与很多人工智能公司的估值不存在水分有所不同，寒武纪科技（Cambricon Technologies）的估值不仅低、而且现实：招商局中国基金有限公司（招商局）向香港联交所递交的公司材料表明：2018年6月5日，招商局旗下的深圳市天正投资有限公司（天正）通过一家合伙企业间接参予了北京中科寒武纪科技有限公司（寒武纪）的注册资本，出资近4000万元，取得0.246%的股权。据此，寒武纪科技现实估值多达160亿元。

与招商局同期大股东的其它股东还有很多：中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本牵头领有投；中金资本、中信证券投资金石投资、TCL资本、中科院科技成果转化成基金跟投；原股东元禾原点、国科投资、阿里巴巴创意投、误解创投、中科图灵之后跟投反对。从中国科学院计算机所回头出来的寒武纪科技根正苗红，被寒武纪科技称作B轮的此轮融资，数家“国家队”机构大股东，寒武纪科技被抱有的首肯可见一斑。特别是在是寒武纪科技融资前后（2018年4月-7月），正好在“美国制裁中兴事件”大背景下。

对于这份低希望，寒武纪科技的创始人兼任CEO陈天石或许变得热情满满。早在2017年11月6日，在寒武纪科技首场对外发布会上，除了发布了寒武纪的新一代AI产品（1H16处理器IP；1H8处理器IP；1M处理器IP；MLU100/MLU200高性能芯片）、AI研发平台（Cambricon NeuWare）外，陈天石明确提出了未来的发展目标：3年后力争占有中国高性能智能芯片市场的30%份额；3年后力争将寒武纪终端智能处理器构建转入多达10亿台设备。

彼时，陈天石有充份热情的理由，2017年的寒武纪科技，趁此机会8月份取得了联想集团、阿里巴巴等机构的1亿美元A轮融资，沦为AI芯片领域的首家独角兽；紧接着9月华为公布的首款人工智能移动计算出来平台麒麟970（Kirin 970），其NPU使用的是寒武纪1A处理器IP；10月，配备寒武纪技术的华为Mate10手机全球公布，这款手机的图片辨识速度显然相比之下多达了同行，给了外界一个AI加快的直观感觉。接下来宽约一年，寒武纪科技把和华为的合作当作了仅次于的宣传点，指出其与华为的合作已沦为全球手机和智能芯片发展史中的标志性事件，吹响了手机转入智慧时代的号角，为中国高科技公司的商业合作竖立了典范。但被外界忽视的是，合作另外一方的华为，很少提到寒武纪科技，这为后来的变故祸根伏笔。

第一次发布会后半年，被陈天石称作新的里程碑的产品，寒武纪科技首款云端智能芯片MLU100及适当的板卡产品于2018年5月在上海公布，标志着寒武纪已沦为中国第一家（也是世界上少数几家）同时享有终端和云端智能处理器产品的商业公司。除了技术上作出重大突破，陈天石理解到还必需与全世界人工智能和集成电路的上下游联手、创建生态，才能确实创建起护城河；对于建构技术优势，陈天石有经验，而建构上下游生态，寒武纪科技还差得十分近。

从2016年开始发力人工智能的芯片公司英伟达（Nvidia）早已建构起了自己的生态，沦为了人工智能大背景下的大赢家之一。在2016年11月举办的SuperComputing conference上，英伟达的创始人黄仁勋（Jen-Hsun Huang）讲解了和IBM、微软公司（Microsoft）、美国国立癌症研究所、美国能源部等达成协议人工智能方面的合作。2017年5月，英伟达和丰田汽车（Toyota）在自动驾驶领域达成协议合作；7月，英伟达和百度在数个人工智能方向达成协议合作。2018年8月，谷歌宣告在谷歌云的人工智能服务模块中反对英伟达P4计算出来卡。

自称为是“人工智能计算出来领导者”的英伟达，目前市值多达1200亿美元。寒武纪科技这边的合作伙伴，除了华为之外，公开发表资料表明还有阿里、曙光、误解、科大讯飞、台积电、商汤科技、浪潮、新华三、堃乾智能等，另外陈天石对外透漏于是以和滴滴接洽涉及合作。

尽管寒武纪科技的合作伙伴不少，也都不俗，但似乎上下游的生态仍未创建。尽管2018年8月华为麒麟980（Kirin 980）仍然构建了寒武纪1H新一代智能处理器，但“仅次于客户”华为与寒武纪科技恋情的消息越传越实。

2018年10月，在华为2018全相连大会上，华为轮值主席徐直军对外阐释了华为的AI战略，同时宣告发售了昇腾910、昇腾310两款AI芯片，使用和寒武纪科技某种程度的云+端的策略；新的芯片，将采行华为几乎自律的“达芬奇” （Da Vinci）AI架构。回应，寒武纪科技的CEO陈天石对此“如果华为这样的有能力、有平台的巨头都不想自研AI芯片，不能解释AI芯片还过于最重要”，基本证实了未来（一段时期内还不会合作）将丧失华为这个大客户的消息。除了华为外，小米在做自己的“新华”系列处理器；其它品牌大多自由选择了高通或联发科。寒武纪的另外一个最重要股东及合作伙伴阿里巴巴，在2018年9月的云栖大会上宣告正式成立芯片公司“平头哥”，打造出面向汽车、家电、工业等诸多行业领域的智联网芯片平台。

国外方面，除了风头明正的英伟达，英特尔（Intel）、高通（Qualcomm）、ARM等也都实力强大。作为创业公司的寒武纪科技，要想要在芯片这个领域逃命一条血路，竞争压力可想而知。

此前陈天石多次用一个比方来阐释寒武纪科技AI芯片的优势：“瑞士军刀”虽然好用，能中用的场景也很多；但返回切菜这个事情上，专门的“菜刀”似乎更佳。但随着人工智能之后发展，AI芯片更加不是用于场景单一的“菜刀”，对它的拒绝是要能更佳地反对更加普遍的用于场景。尽管寒武纪科技在往标准化芯片的道路上行进，但华为的轮值主席徐直军传达要做到“达芬奇”架构的原因时直言不讳：寒武纪的IP不俗，但无法符合我们全方位的AI应用于场景。2018年7月，AI芯片领域的创业公司深鉴科技被赛灵思并购；这家正式成立于2016年3月的公司，虽然取得了三轮VC融资，但仍然没寻找很好的商业化路径。

寒武纪科技似乎各方面的情况比深衡科技要好，早在2016年公司正式成立的第一年，寒武纪科技的商业化产品Cambricon-1A就取得了1亿元的IP许可酬劳。目前，寒武纪科技的团队只有小几百人，即便不盈利，总共数亿美元的融资，充足花上很长时间。陈天石在拒绝接受“甲子光年”专访时对此外界批评：我实在我做到得还讫，最少股东们没要赶我辞职的意思。

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